40 tỷ USD vị thế mua Bitcoin trên Hyperliquid: Tín hiệu tăng giá hay báo động đỏ cho thị trường?

Ngày 24 tháng 10 năm 2024, Hyperliquid báo cáo 4 tỷ USD vị thế mua Bitcoin – con số cao nhất từ trước đến nay. Đây không phải là tin tức về công nghệ hay giao thức. Đây là tin tức về thị trường. Và với tôi, một trader full-time sống ở San Francisco, con số này giống như một hồi chuông cảnh báo hơn là lời kêu gọi mua vào. Tôi đã chứng kiến điều này trước đây. Năm 2017, khi Basis Protocol ICO, tôi ném 20.000 đô la tiết kiệm vào. Đội Harvard, white paper đẹp. Kết quả: mất 80% vốn khi Basis đóng cửa vì áp lực pháp lý. Bài học: đừng bao giờ tin vào giấy trắng mực đen nếu chưa thấy code chạy. Còn bây giờ, 40 tỷ USD vị thế mua là gì? Đó là một con số không có code. Nó chỉ là kỳ vọng của thị trường, và kỳ vọng thì rất nguy hiểm. Bối cảnh của tín hiệu này là gì? Hyperliquid là một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung, nơi người dùng có thể sử dụng đòn bẩy. 40 tỷ USD vị thế mua có nghĩa là có rất nhiều người đang đặt cược vào giá Bitcoin tăng. Nhưng vấn đề là: đòn bẩy. Nếu giá giảm, những vị thế này sẽ bị thanh lý, gây ra hiệu ứng dây chuyền. Tôi đã thấy điều này trong cú sập LUNA năm 2022. Khi đó, tôi mua put trên Deribit để phòng hộ. Tôi lỗ 2.000 đô la vì thị trường phục hồi, nhưng ít nhất tôi đã sống sót. Phân tích kỹ thuật của tôi dựa trên dữ liệu dòng lệnh. 40 tỷ USD vị thế mua là một dấu hiệu của sự tham lam. Nhưng sự tham lam không phải là chất xúc tác bền vững. Nếu bạn nghĩ đây là cầu cho tăng giá, hãy xem xét lại. Thị trường không trade tin, trade thanh khoản. 40 tỷ USD vị thế mua là rất nhiều thanh khoản đang chờ để bị thanh lý. Khi giá giảm 10%, có thể gây ra một cuộc thanh lý hàng loạt. Tôi đã tự viết script Python để phân tích order book depth trên Binance trong quá khứ. Khi thấy một lượng lớn vị thế mua, tôi biết rằng sự sụp đổ có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Góc nhìn trái ngược: bán lẻ nghĩ rằng đây là cơ hội để kiếm tiền. Smart money thì nghĩ khác. Họ đang short để kiếm funding rate. Khi có quá nhiều người mua, funding rate trở nên cao, và những người bán khống sẽ kiếm được lợi nhuận từ đó. Điều này giống như năm 2020, khi tôi chạy thử nghiệm LP trên Uniswap-v2. Tôi phát hiện ra một lỗi nhỏ trong router contract gây mất phí. Đó là lỗ hổng kỹ thuật. Ở đây, lỗ hổng là sự kỳ vọng quá mức. Không trade tin, trade thanh khoản. Và thanh khoản ở đây đang nằm ở phía nguy hiểm. Takeaway: đây là tín hiệu để giao dịch volatility, không phải long hay short. Nếu bạn là trader, hãy chuẩn bị cho biến động. Đặt stop loss, giảm đòn bẩy. Tôi đã học được điều này từ năm 2021, khi tôi thua lỗ 3.000 đô la vì sai phí gas trong bot bid NFT trên Blur. Mỗi sai lầm đều dạy tôi một bài học: thị trường không quan tâm đến kỳ vọng của bạn. Nó chỉ quan tâm đến thanh khoản. Câu hỏi cuối: bạn có sẵn sàng cho biến động không? Nếu không, hãy đứng ngoài. Có một lỗ hổng trong tín hiệu này – kỳ vọng quá mức của thị trường. Và như tôi đã nói, thị trường không trade tin, trade thanh khoản.